阿里巴巴让散户走开,机构见者有份
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阿里巴巴让散户走开,机构见者有份
2014年8月,几十年不分红、不拆股的伯克希尔哈撒韦股价站上20万美元,巴菲特从不讳言这样做的动机:让散户走开!阿里还不至于这样“拽”,但对投资者也挑得很厉害。

阿里IPO的基本战略就是吸引长线投资者,拒绝短线“游击队”,主要目标是大型共同基金、对冲基金和养老基。1700家投资机构参与、超额认购倍率达14倍,阿里有了充分的选择空间。


对这1700家机构来讲,美国证券交易委员会(SEC)规定的IPO申购门槛(资产净值不低于100万美元或近两年收入超过20万美元、总资产超过500万美元) 不在话下,但却不一定能满足阿里的口谓。 承销商会根据事先与阿里商定的原则对申购者进行筛选及股票分配。比如中国内地”拐弯抹角”去申购阿里股票,想捞一把就跑的“打新资金”一但被识破绝对不会入围。过了筛选这关,具体获配多少股票取决于三方面的考虑。


首先,是机构的实力和声誉。对奥本海默基金、富兰克林基金、老虎基金这些著名基金会要“给足面子”,淡马锡等主权基金也不能慢待。不过,以这次超额认购15倍来讲,这些高大上的机构申购1000万股拿到100、200百万股已经很不错了。据媒体引述消息人士数据,前25大机构客户分配到的股票占总数的50%。


其次,新股的配售也不是越集中越好,过度倚重几家大机构,会招致各方面的风险,如股价波动或被操纵、争夺控制权等。让巴菲特拿218亿美元“包圆”行吗?老人家威望太高,股票又这么多,重大事项听马云的还是听老巴的?所以承销商还会给二、三流机构配售部分股票(说是二、三流其实也是百里挑一、管理数十亿甚至数百亿美元的机构)。它们申购1000万股如果获得10万股,也算欠了承销商一个大大的人情(转手就赚200多万美元)。这类机构大至有75家,获得股票总数的33%。


最后,还要保证股票的流动性,维持二级市场的交易量,对短线资金也不能一概拒之门外。都是长线,二级市场交易清淡,将来股价怎么炒上去?据估算,有750家机构瓜分了最后17%的股票。


此外,阿里员工、亲友、合作伙伴获得价值给10亿美元的股票。


尽管挑剔,还是有800多机构按68美元发行价获得阿里股票,路演中见过的机构基本都有所获。“见者有份”是阿里对机构投资者的一种示好。

作者:Lee'Xin 来源:本站原创 发布于2014-09-26 14:05:30
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