P2P网贷心声:“我”不想兜底
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2014年被界定为打破“刚性兑付”的元年。年初,信托行业中的中诚信托因违约事件为整个行业敲响警钟。11月30日,央行正式发布《存款保险条例》征求意见稿,意味着银行各类理财产品已经不再“刚性兑付”。一石激起千层浪,备受瞩目的P2P行业该不该为投资人“兜底”的话题也同样引起业界和学界的广泛讨论。

在笔者看来,这个看是简单的是非判断题,其实并非能用简单的“是”或“不是”来解答。因为它承接着行业发展、市场习惯、经济利益、企业信誉等多方面因素的相互博弈。

理论上,不“兜底”早已成当务之急

不可否认,“兜底”在消除投资人的顾虑、推动新业务开展等方面起到了很重要的作用。但长久发展,它将成为p2p行业发展的巨大包袱。

第一,“兜底”是P2P平台惯出来的毛病。

P2P网贷刚传入我国时是没有担保一说的。后来,随着网贷公司的增多,甚至形成“井喷式”的发展态势。网贷平台迫于竞争压力,打着“本息担保”、“零风险”的旗号来笼络投资人的芳心。p2p网贷就应该“兜底”的概念深入人心,所有人都俨然忘了作为互联网金融范畴的P2P网贷,是一种投资行为,而非银行储蓄。

第二,打肿脸充胖子,“兜底”最终导致资金链断裂。

”兜底”的本质属于金融绑架,平台将投资人新投入的资金覆盖先前的逾期或坏账,拆东墙补西墙。窟窿越补越大的时候,平台离“跑路”也就不远了。这种行为只能将风险暴露延后,无法从实质上规避风险。

第三,“兜底”不属于风控手段,也无法成为“增信”要素。

不少人把能不能“兜底”作为衡量一个网贷平台是否安全的因素之一,这是错误的观点。因为“兜底”的平台是另一种庞氏骗局,它映射出了该平台本身存在不健全的风控体系,靠宣扬“兜底”来给投资人服一剂定心丸。

第四,“兜底”有悖于P2P行业的良性发展。

早在9月27日,银监会创新监管部主任就在互联网金融创新与发展论坛上强调过P2P平台要去担保化,只做信息中介平台,而不是有些“兜底”平台所宣称的做信用中介或交易平台,这是有悖于国家政策法规的。因此,从我国P2P行业的健康可持续发展来看,“兜底”必须打破。

存在即合理,“兜底”积重难返

曾经一位信托业内人士说过:“理财市场并没有刚性兑付的确切说法,但由于中国理财市场的不成熟,不少机构刚性兑付也是为了生存。“作为金融领域的P2P行业也一样,尽管打破”兜底“成为业内共识,但由于市场的不成熟,很多平台只能吞血生存。

第一,投资人积习难改,网贷公司陷“囚徒困境”。

投资人已然习惯于把“高收益、零风险、本息保障”等美好的标签往P2P网贷上贴,毫无风险意识,把投资当做投机。虽然绝大多数的P2P平台深谙去担保化和不”兜底“是P2P网贷未来的发展趋势。但投资人们积习已然难改,你能怎么着?要知道,股票教育投资人风险高是有20多年积淀的。

第二,平台并未充分揭示项目违约风险。

在我国征信体系尚未完善,大数据风控还处于概念炒作的情况下,一部分平台没有对借款人的信息进行核实,拆标出售标的;另一部分平台自建立之初就动机不纯,自融,借款信息胡编乱造,不透明,信息错位等现象严重。所以,平台在宣称不“兜底”时,没有确保融资项目的真实性,无法衡量项目收益与风险,极度不负责任,又凭什么叫投资人为你的不”兜底“行为买单?

所以,平台宣传“兜底”或“兜底”不存在任何意义,它完全是依照各自平台权衡利弊之后做出的现实选择罢了。与其在这里争论“兜底”还是不“兜底”,还不如说说P2P网贷平台如何把风险降到最低,从而健康可持续地发展下去。笔者根据目前P2P网贷存在的弊端,总结出如下几点改善措施,欢迎探讨:

一、备好风险拨备金。

风险拨备金是指当出现逾期或坏账时,平台可以进行有效赔付,保证资金最后的流动性。风险拨备金不能由平台自己监管,而是由独立的第三方来代劳。现在天津的八条鱼平台,北京的人人贷平台等几乎都在朝着这个方向转变。

二、严把风控关。

从金融角度来讲,金融产品出现逾期或坏账是难以避免的。但成熟的金融运作是化解风险,而不是转移风险。处理坏账、逾期和缓释是P2P平台应有的基础风控能力,只要平台风控做得好,有效管控资金池,完全可以不用平台“兜底”来覆盖坏账或逾期情况。

三、签署风险保证金。

很多P2P平台为了实行轻资产运营,会和小贷公司、担保机构、保理机构等第三方公司合作,比如有利网,人人聚财等。而这些机构在国内是缺乏评级标准时,一旦合作机构发生信用或是经营性问题,后果不堪设想,如这次的贷帮事件。所以,平台应该注重挑选优质合作机构,效仿传统金融机构,让第三方机构缴纳一定比例的风险保证金。

四、巧设投资基金。

考虑到P2P平台上的投资人大多属于投资小白鼠,可以学传统理财渠道的基金,以机构投资人来代替投资小白对P2P平台上的项目进行投资。因为机构投资人在辨别平台与项目方面具备规模经济,加之机构投资人抗风险能力强,专业知识过硬,他们选择的项目风险性相对较低。号称”不把鸡蛋放在一个篮子里“的八条鱼平台负责人曾表示:“我们已经开始试验这种去担保化的模式,一直以来,我都不想把八条鱼和P2P联系起来,我们要做的是中国网贷行业的管家,投资人你不专业,就把投资拿给更专业的机构打理。”

五、政策法规支持。

其实说了这么多,最最重要的还是要政府、国资背景的正规化支持,目前有政府背景的各地股权交易中心挂牌正是一项利好的途径之一。上海的P2P行业在这一点上做得是很不错的。

写在最后,笔者告诫各位投资人,P2P网贷本身就是高收益、高风险的投资项目,你自然不该享受“兜底”。因为常识告诉我们,高收益必然承担高风险,没有一个有效的金融市场中存在18%年化收益还无风险的投资机会。如果你选择了P2P网贷,就要学会承担风险。
作者:Lee'Xin 来源:本站原创 发布于2014-12-12 13:49:52
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