科技股单日大涨难挽长期颓势
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周二的纳斯达克指数在遭遇连续三日大跌之后反弹,谷歌、Facebook及LinkedIn等知名科技股悉数上涨。


中国概念股更是上演了报复性大涨的一幕。唯品会、去哪儿、华视传媒、58同城以及携程等股价涨幅均超过10%。


而此前,美国科技股的表现可谓阴雨绵绵。本周一,道琼斯工业股票平均价格指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数三大股指均跌逾1%,其中纳指创下2011年8月以来最大的三日跌幅。美股市场的科技股集体降温的态势也延续到了亚洲市场。


二级市场分析人士认为,单日科技股上涨并不能说明科技股暴跌已经结束,一天的波动可能受多重因素影响,仍要观察一周的走势。


科技股暴跌为正在排队上市的中国科技公司蒙上了一层阴影,可能影响公司的发行价、估值以及募资金额。


例如,新浪微博已下调了融资目标,从最初融资的5亿美元下调至最多融资4.37亿美元;估值预期大幅缩水至39亿美元,仅是年初市场给出的估值的一半。



资金面趋于收紧 炒成长股的资金退潮


多位二级市场分析人士认为,科技股暴跌主要与两方面原因相关:


一是过去科技股增长过快,部分股票出现泡沫化迹象。“非优质小盘股的快速上涨,往往是牛市的末期或是牛市调整的重要特征。”投资分析人士凌凤琪说。


二是资金面趋于收紧。“炒成长股主要是靠资金堆积。随着美国经济复苏,政府的QE逐渐退出,市场流动性减少,炒成长股的资金在退潮。”南方基金首席策略分析师杨德龙说。


上个月,美联储主席珍妮特·耶伦暗示会在明年春季开始加息,比市场预计的明年秋季要早。一直被外界视为鸽派的耶伦意外发出偏鹰派言论,让收益QE的美国股市客观上存在调整的需求。


“虽然没有实质的采取动作,但美联储已经在放风了。投资人的心理到了一个拐点,对于基金来说,从一些成长股中撤出来,是合理的选择。比如,唯品会上市以来股价上涨了20倍,下一个20倍还有可能吗?概率极低。尤其是一季报和二季报不好的公司,大家会重新判断是否还有成长性。”凌凤琪说。


偏向成长股的基金撤出后,偏重于价值的一些大型基金可能选择进入,股票的风格面临转换,毕竟现在不少新上市的公司目前市值超越了50亿美金,已经不是小盘股的范畴。


“这是一次正常的调整,属于估值再平衡。美国经济复苏的节奏并没出现问题。”凌凤琪说。


数据显示,美国3月非农就业新增19.2万人,而3月私营部门总就业人数达到1.1609亿。美国长线看经济逐步向好。



排队上市公司蒙阴影:估值受影响


受美国科技股暴跌影响最大的可能是最近或者将要在美国上市的科技公司。《金融时报》报道称,银行家和投资者警告称,全球一些最大互联网和云软件公司的股价最近出现的暴跌,可能会导致多个原本计划今年第二季度在美启动的首次公开发行(IPO)不得不推迟或缩减规模。


“市场上的钱趋紧,排队上市的公司要想拿到很理想的价位比较困难。有可能被迫修改定价区间,未必能达到理想的募资额。”凌凤琪说。


杨德龙认为,这是一次级别较大的调整,科技股泡沫破裂,导致科技股估值水平下降,发行价受到影响。“新股在泡沫大、炒的疯狂的时候,发行价较高,认购比较踊跃。泡沫破裂影响投资者的认购热情,大家担心认购后破发。”


新浪微博4月4日向SEC提交的增补文件显示,将IPO定价区间设为每股美国存托股票(ADS)17美元到19美元,将最多筹资4.37亿美元。


新浪微博最初曾提出融资5亿美元,但由于母公司新浪股价下跌,新浪微博下调了融资目标。按发行价区间计算,新浪微博估值在40亿美元左右,远低于一些研究机构80亿美元左右的估值目标。


除了新浪微博,京东、猎豹(金山网络)、途牛也已经提交了赴美上市招股书,阿里巴巴此前宣布启动赴美上市计划。


二级市场分析人士认为,科技股暴跌对未来上市公司的影响,要看市场情绪如何。“科技股股价修正后,如果整个市场仍偏理性,可能会有一定的影响;如果市场还是处于追逐科技和互联网股票的氛围中,则影响不大。”凌凤琪说。



科技股回调或超一两周


对于科技股暴跌可能持续的时间,市场上有不同的观点。


《华尔街日报》报道,经纪商ITG的研究、销售和交易主管MichaelMarrale认为,很多高增长个股价格回调的过程可能还未结束,因为这些个股此前涨至的价位很高,其中很多公司的股价还继续留在高位。回调的过程通常会超过一两周。


凌凤琪认为,科技股股价目前超跌,在未来两周内会出现一些向上的修正,但会持续波动中寻找支撑。

作者:Lee'Xin 来源:本站原创 发布于2014-04-09 09:50:44
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